花旗报告指,比亚迪(01211.HK) +4.600 (+4.436%) 沽空 $19.01亿; 比率 38.638% 首季纯利41亿元人民币符合该行预期,但低於市场普遍预期的50亿元人民币。盈利未达预期主要源於首季20亿元人民币汇兑损失,去年同期为汇兑收益约19亿元人民币。
该行维持对比亚迪的「买入」评级及142元目标价,并预期市场焦点将转向5月初的订单及交付量,以及与吉利(00175.HK) +0.560 (+2.571%) 沽空 $4.92亿; 比率 20.952% 首季业绩比较。该行指出,从正面角度看,比亚迪首季收入按年跌16%,但电动车毛利率仍稳定於23.4%。捌除20亿元人民币汇兑损失后,估计首季本土每车核心纯利稳定於751元人民币。
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该行假设相关条件持续至第二季,在资本开支及研发强度不变下,若第二季销量达112万辆,扣除比亚迪电子及汇兑影响的核心纯利上限可达113亿元人民币。若不计营运杠杆,核心纯利则为74亿元人民币。(fc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-29 16:25。)
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